受下游需求復(fù)蘇、人民幣升值等因素影響，2020年11月以來(lái)，紙漿價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格更是不斷上漲?！捌鋵?shí)目前紙漿價(jià)格還不算很貴，這一輪紙漿價(jià)格的上漲對(duì)多數(shù)頭部紙企沒(méi)有太大影響，甚至可以說(shuō)是利大于弊?！睒I(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，紙漿價(jià)格目前距離2017年高點(diǎn)仍有補(bǔ)漲空間。2021年，紙漿供給將保持穩(wěn)定狀態(tài)，疊加需求復(fù)蘇，運(yùn)費(fèi)上漲，預(yù)計(jì)漿價(jià)短期將繼續(xù)呈現(xiàn)向上態(tài)勢(shì)。

“這將引起行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化?！庇袠I(yè)內(nèi)分析人士給財(cái)聯(lián)社記者分析，漿價(jià)持續(xù)上漲之下，一方面受生產(chǎn)成本上升影響，會(huì)有更多產(chǎn)業(yè)資本投向紙漿生產(chǎn)領(lǐng)域；另一方面，隨著漿價(jià)上漲，中小造紙企業(yè)的利潤(rùn)空間將被進(jìn)一步壓縮，造紙行業(yè)低端產(chǎn)能將加速出清，產(chǎn)能將向頭部企業(yè)集中。

多因素驅(qū)動(dòng)，紙漿價(jià)格持續(xù)上漲

根據(jù)原材料不同，紙漿主要分為木漿、廢紙漿及非木漿（竹漿、草漿等），而木漿根據(jù)木材樹(shù)種不同分為闊葉漿和針葉漿等。不同的紙種，所用紙漿品種也不盡相同，雙膠紙、銅版紙、白卡紙、生活用紙和特種紙等主要使用木漿，包裝紙、箱板紙、新聞紙等則主要采用廢紙漿。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周，針葉漿、闊葉漿現(xiàn)貨周均價(jià)格分別為5150元/噸、4100元/噸，12月當(dāng)月漲幅分別為13.9%、17.1%，比起全年最低價(jià)格分別上漲了825元/噸、600元/噸。

期貨市場(chǎng)方面，上海商品期貨市場(chǎng)紙漿主連僅12月單月漲幅就已超過(guò)20%，截至2021年1月6日，主力合約最高至5960元/噸，創(chuàng)下上市以來(lái)新高。

多位產(chǎn)業(yè)人士分析，下游需求復(fù)蘇、相對(duì)估值偏低是此番紙漿價(jià)格走強(qiáng)的主要原因，另外，1月1日起廢紙進(jìn)口歸零、人民幣持續(xù)升值、海運(yùn)費(fèi)用上漲，也是此番紙漿價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)因素之一。

紙漿供需方面，2020年全球紙漿供給量基本穩(wěn)定，而下游造紙業(yè)2020下半年景氣度開(kāi)始回升年。根據(jù)PPPC的最新數(shù)據(jù)，2020年全球針葉漿產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2798.5萬(wàn)噸，同比下降2%，而闊葉漿2020年全球產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3798.5萬(wàn)噸，同比僅增長(zhǎng)0.2%左右。同時(shí)，木漿行業(yè)的供給格局相對(duì)集中，境外大型漿企集中度提升，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)，可以通過(guò)控制產(chǎn)能投放速度來(lái)控制漿價(jià)。